特种电源龙头,近三年营收、归母净利复合增速46%、97%公司作为我国特种电源龙头,专注于高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发生产,产品广泛应用于特种、通信、轨交等各下游领域,其中特种电源作为公司的核心业务,营收、毛利占比分别达到60%、80%左右。2020年,公司入选工信部第二批专精特新“小巨人”名录。
特种电源行业高景气,型号放量+用量提升+国产替代三重驱动根据中国电源协会数据,2016-2020年我国电源市场持续高增长,复合增速11%。
展望十四五,军队现代化建设带来武器装备放量、信息化建设促进电子设备用量提升,将共同推动我国特种电源需求快速增长。
我国特种电源行业起步较晚,Vicor、Interpoint等国外厂商份额较为领先。贸易战后特种电源国产替代需求持续提升,公司作为国内龙头有望充分受益。
5G通信及服务器电源需求持续增长,公司民品业务有望打开新空间5G基站及数据中心建设等新基建不断推动电源行业需求增长。据中国电源协会预测,2026年我国通信电源市场规模有望达到232亿元,复合增速7%。
公司通信电源业务扩展顺利,21年营收同比增长133%,客户覆盖全球领先的5G设备厂家,未来有望同时受益国内5G建设稳步推进及海外5G建设提速。Z6尊龙凯时官方网站
高研发投入+高服务水平,共筑公司核心优势特种行业具有多品种、小批量的特点,产品高度定制化Z6尊龙凯时官方网站。公司作为民企制度灵活,能够率先响应客户需求,市场份额有望不断提升(当前不到10%)。
公司研发人员占比1/3,研发费用率达14%,研发实力已与同行业公司拉开差距。持续的高研发投入对应公司参研型号充足,未来定型后有望快速放量。
拟发行16亿定增募资扩产,公司产能扩张有序根据1月28日公告,公司拟通过定增募集资金15.8亿元,用于电源产能扩建。
近年来公司业务快速增长,产能已经成为制约公司进一步发展的重要因素,项目投产后将为公司各项业务的增长提供有力支撑。
新雷能:预计未来3年归母净利润复合增速46%预计公司2022-2024年归母净利为4.1/6.0/8.6亿元,同比增长51%/46%/42%,CAGR=46%,对应PE28/19/13倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
证券之星估值分析提示新雷能盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
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